Diagrama de temas

  • Generalidades.

    Bienvenidos al curso de GESTIÓN FINANCIERA II, estudiantes del programa de Contaduría Pública.



    Dinero De Gestion Financiera De Dibujos Animados | imágenes de gráficos png gratis - Lovepik

    Fuente: https://es.lovepik.com/image-611609221/cartoon-financial-management-money.html

    Objetivos

    General:

    Conocer, analizar y evaluar las diferentes fuentes  e instrumentos de financiamiento a largo plazo que puede utilizar la empresa para optimizar el costo de su estructura financiera.

    Específicos:

    De Proyección Social: Analizar el comportamiento de las empresas con las condiciones del entorno y del mercado.

    De Investigación: Realizar investigaciones en  instituciones financieras y de fomento  sobre los diferentes instrumentos de crédito a largo plazo, así como los requisitos y tasas de interés vigentes.

    De Formación profesional: optimizar su gestión en la cadena de creación de valor, frente a los competidores.


  • UNIDAD No.1: DECISIONES FINANCIERAS.



    DECISIONES FINANCIERAS by Leslie Vilchez Cornejo

    El especialista Antonio Hernández dice que las decisiones financieras podrían ser agrupadas en dos grandes categorías: las decisiones de inversión y las decisiones de financiamiento.

    Respecto a las primeras, señala que tienen que ver con las decisiones sobre los recursos financieros que serán necesarios para la organización, hacia dónde serán destinados esos recursos, cuál es la opción más viable y cuál daría más utilidades en un futuro.

    En cuanto a las decisiones de financiamiento, estas tratan de cómo se puede adquirir recursos para la organización, estudiando con cuál de las opciones vale la pena endeudarse y con cuál no, así como definir cuál opción resulta más ventajosa en términos de tasas y plazos.

    Entrando en un terreno más específico el experto refiere que las decisiones financieras de las empresas deben ser tomadas en torno a los siguientes temas: inversiones en planta y equipo; inversiones en el mercado de dinero o en el mercado de capitales; inversión en capital de trabajo; búsqueda de financiamiento por capital propio o por capital ajeno (deuda); búsqueda de financiamiento en el mercado de dinero o en el mercado de capitales.

    "Cada una de ellas involucran aspectos aún más específicos, como por ejemplo: decisiones sobre el nivel de efectivo en caja o sobre el nivel de inventarios. Es necesario estudiar las diferentes interrelaciones existentes entre estos dos grandes tipos de decisiones financieras", recomienda Antonio Hernández.

    A manera de ejemplo, el especialista menciona que si en una compañía serán repartidos los dividendos, cuando al final del año se debe de mostrar el balance general de la empresa dependiendo de la utilidad que haya registrado la empresa, se debe decidir qué porcentaje del beneficio será destinado a los socios, o si es viable la idea de reinvertir parcial o totalmente ese capital en mejoras para la empresa.

    Agrega que la toma de decisiones siempre deben de ser racionales y no emotivas o intuitivas. Esto significa que las decisiones deben ser tomadas sobre la base de un análisis previo y no siguiendo corazonadas o presentimientos. Es por ello que para la toma de decisiones financieras se debe tener conocimiento de finanzas. 

    Fuente: ensayo "Toma de decisiones y administración financiera", de Antonio Israel Hernández Martínez, publicado por el portal Gestiópolis.


  • UNIDAD No.2: ESTRUCTURA DE CAPITAL Y COSTO DE CAPITAL.


    Costo de capital.


    Costo de capital: ¿qué es?, fuentes y cálculo.

    El costo de capital es la tasa de rendimiento que debe obtener la empresa sobre sus inversiones para que su valor en el mercado permanezca inalterado, teniendo en cuenta que este costo es también la tasa de descuento de las utilidades empresariales futuras.

    El administrador de las finanzas empresariales debe proveerse de las herramientas necesarias para tomar las decisiones sobre las inversiones a realizar y por ende las que más le convengan a la organización.

    En el estudio del costo de capital se tiene como base las fuentes específicas de capital para buscar los insumos fundamentales para determinar el costo total de capital de la empresa, estas fuentes deben ser de largo plazo, ya que estas son las que otorgan un financiamiento permanente.

    Las inversiones realizadas por la empresa son fundamentales para el desarrollo del objeto social de la organización, el costo de capital surge como un factor relevante en la evaluación que el administrador financiero realiza de los proyectos de inversión que se tengan a corto plazo.

    Las fuentes principales de fondos a largo plazo son el endeudamiento a largo plazo, las acciones preferentes, las acciones comunes y las utilidades retenidas, cada una asociada con un costo específico y que lleva a la consolidación del costo total de capital

    Factores implícitos fundamentales del costo de capital.

    ·         El grado de riesgo comercial y financiero.

    ·         Las imposiciones tributarias e impuestos.

    ·         La oferta y demanda por recursos de financiamiento

    Costos de las fuentes de capital.

    A continuación, se presenta un pequeño acercamiento teórico de los costos de estas fuentes, pero se debe tener en cuenta que el estudio de cada uno de estos costos tiene connotaciones más profundas en su aplicación.

    Costo de endeudamiento a largo plazo

    Esta fuente de fondos tiene dos componentes primordiales, el interés anual y la amortización de los descuentos y primas que se recibieron cuando se contrajo la deuda.

    El costo de endeudamiento puede encontrarse determinando la tasa interna de rendimiento de los flujos de caja relacionados con la deuda. Este costo representa para la empresa el costo porcentual anual de la deuda antes de impuestos.

    Los cálculos para hallar la tasa de rendimiento pueden ser realizados por el método de la «interpolación».

    Costo de acciones preferentes

    El costo de las acciones preferentes se encuentra dividiendo el dividendo anual de la acción preferente, entre el producto neto de la venta de la acción preferente.

    C.A.P.= Dividendo anual por acción/Producto neto en venta de A.P.

    Costo de acciones comunes

    El valor del costo de las acciones comunes es un poco complicado de calcular, ya que el valor de estas acciones se basa en el valor presente de todos los dividendos futuros se vayan a pagar sobre cada acción. La tasa a la cual los dividendos futuros se descuentan para convertirlos a valor presente representa el costo de las acciones comunes.

    El costo de capital de las acciones comunes usualmente es calculado por el «Modelo Gordon».

    Costo de las utilidades retenidas

    El costo de las utilidades retenidas está íntimamente ligado con el costo de las acciones comunes, ya que si no se retuvieran utilidades estas serían pagadas a los accionistas comunes en forma de dividendos, se tiene entonces, que el costo de las utilidades retenidas se considera como el costo de oportunidad de los dividendos cedidos a los accionistas comunes existentes.

    Cálculo del costo de capital

    Al determinar los costos de las fuentes de financiamiento específicos a largo plazo, se muestra la técnica usualmente utilizada para determinar el costo total de capital que se utiliza en la evaluación financiera de inversiones futuras de la empresa.

    El principal método para determinar el costo total y apropiado del capital es encontrar el costo promedio de capital utilizando como base costos históricos o marginales.

    Fuente: https://www.gestiopolis.com/costo-capital-efectos-inversion/

  • UNIDAD No.3: ACTIVOS FINANCIEROS - FINANCIACIÓN LARGO PLAZO.

    Mercados financieros.


    Fuente: https://www.pinterest.es/alischez44/intercambio-y-mercado/


    Los mercados financieros son uno de los elementos más importantes de todo el sistema económico de cualquier país. Como en cualquier otro mercado, supone un punto de encuentro entre oferentes y demandantes de esta industria, donde se ponen en contacto quienes buscan inversión con quienes buscan financiación.

    Pero esta no es su única característica. Los mercados financieros ayudan en la formación de precios, garantizan la liquidez que necesita el sistema y, en general, ayudan a los agentes económicos a obtener los recursos financieros que necesitan para financiar su actividad.


  • UNIDAD No.4: INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA E INSTRUMENTOS DE RENTA VARIABLE.

    ¿Qué tipos de activos financieros hay?  

    Fuente: http://www.econosublime.com/2018/02/que-son-activos-financieros-renta-fija-variable.html

    Vamos a diferenciar en valores de renta de fija y de renta variable.

    A. Valores de renta fija (CDT, bonos y TES)
     
    Los productos de renta fija pagan una rentabilidad establecida de antemano y devuelven el dinero invertido en un plazo determinado. Es decir, la rentabilidad que nos ofrecen por prestar nuestro dinero es fija (un 1%, 2% o 5% por ejemplo). Por lo tanto, sabemos exactamente el dinero que vamos a ganar. Suelen ser bastante seguros salvo que la empresa o el Estado al que le prestamos dinero quiebre.
    Por ello, cuanto mayor sea el plazo de devolución, hay un pequeño riesgo mayor. Como norma general, a más plazo de devolución, mayor es la rentabilidad que nos pagan.
     
    Podemos invertir comprando bonos al Estado o a empresas:
    1. Bonos del Estado. Se los denomina popularmente deuda pública porque le prestamos dinero al Sector Público. La seguridad de pago suele ser alta y por ello la rentabilidad menor, aunque suele aumentar con el plazo de devolución.
     
    2. Bonos de empresas. Igualmente, las empresas también pueden ofrecer bonos que podemos comprar.  Sin embargo, el riesgo de impago puede ser mayor. En estos casos hay que estudiar muy bien a la empresa que se le está prestando dinero.
    En general, cuanto más arriesgado sea prestar a una empresa o a un Estado, mayor será la rentabilidad que me ofrecerán a cambio.
    B. Valores de renta variable (acciones)
     
    Cuando hablamos de renta variable nos referimos a las acciones. Cuando una persona compra acciones, automáticamente se convierte en propietario de la empresa, por lo que tiene derecho a información y a voto y al reparto de beneficios de la empresa.

    A diferencia de la renta fija, la renta variable no ofrece una rentabilidad preestablecida, y el plazo de recuperación de tus ahorros tampoco es conocido.
    Un accionista tiene dos formas de obtener rentabilidad con su inversión:
    a) Reparto de dividendos: Cuando le empresa decida repartir beneficios, que dependerá de la marcha de la empresa, estos irán para los accionistas.

    b) Venta de las acciones: Si compro las acciones a 100 euros y las vendo a 150 obviamente estoy ganando dinero. El precio de las acciones varía en la bolsa todos los días. Si una empresa va muy bien y se espera que tenga beneficios, mucha gente querrá comprar sus acciones para recibir dividendos, y eso aumentará el precio de las acciones.
    Ya que tanto la marcha de la empresa como las variaciones en Bolsa son impredecibles, se dice que la renta variable es una inversión de riesgo. Por supuesto, como el RIESGO es mayor, la posibilidad de RENTABILIDAD también será mayor.



  • UNIDAD No.5: MERCADO DE DERIVADOS

    Derivados:
    Son aquellos activos financieros en los cuales no existe la entrega física del activo y en consecuencia no son una operación simple de compra venta.
    Son instrumentos de cobertura o especulación cuyo valor depende del valor de otro activo (Subyacente).

    Activos Subyacentes:

    Es un activo que está sujeto a un contrato normalizado y es el objeto de intercambio en los mercados de productos derivados. Es decir, es aquel activo que se toma de referencia en la negociación de un activo derivado y sobre el que se establecen los contratos a futuros

    Características del mercado de derivados:

    1.   Son estandarizados.
    2.   Están referenciados a un activo subyacente.
    3.   Se liquidan por el diferencial de precios.
    4.   Requieren de la constitución de garantías.
    5.   Media una cámara de compensación.